海量财经 | 跨界并购失败 双成药业一字跌停 此前一度上涨近700%

发布日期：2025-04-16 19:36    点击次数：198

　　海报新闻记者 周凌峰 报道

　　3月11日，双成药业开盘跌停，封单金额超2亿元。此次股价异动与该公司前一晚发布的公告密切相关。3月10日，双成药业公告称，终止以发行股份及支付现金的方式向香港奥拉投资有限公司等25名交易对方收购宁波奥拉半导体股份有限公司（简称“奥拉股份”）100%股权的计划，并承诺自公告披露之日起一个月内不再筹划重大资产重组事项。

　　对于终止原因，双成药业称：“由于各交易对方取得标的公司股权的时间和成本差异较大，交易各方对本次交易的预期不一，尽管公司与交易对方进行了多轮磋商谈判，但公司与部分交易对方仍未能就交易对价等商业条款达成一致意见。”

　　并购预期引爆股价：23个交易日21次涨停

　　回溯事件，2024年8月，双成药业发布停牌公告称，公司正在筹划重大资产重组暨关联交易。同年9月，公司披露重组预案，拟通过发行股份及支付现金的方式向25名交易对方购买奥拉股份100%股份，并向不超过35名特定投资者募集配套资金，发行价格为3.86元/股。本次交易预计构成关联交易，构成重大资产重组。

　　市场对此次并购反应激烈，核心原因在于标的公司奥拉股份的技术实力。公告显示，奥拉股份是国内高性能去抖时钟芯片领域的头部企业，市场份额居国内首位，且具备与国际巨头直接竞争的能力。

　　受此消息刺激，双成药业复牌后股价一路狂飙。2024年9月11日至10月22日，23个交易日内，其股价录得21个涨停板，从停牌前的5.22元/股暴涨至40.98元/股，区间累计涨幅达685%。

　　对于资本市场而言，消息是“爆炸”的，情绪是“冷静”的。暴涨后，双成药业股价一路下跌，至今年1月末跌至13.07元/股，3月10日报收13.81元/股，股价较峰值已跌去66%，市值蒸发超百亿元。

　　值得关注的是，此次重组被市场视为双成药业“跨界转型”的关键一步。根据预案，交易完成后，公司将全面切入半导体行业，聚焦模拟芯片及数模混合芯片的研发与销售，并计划剥离医药类资产。

双成药业发布的2024年度业绩预告

双成药业近年来业绩情况（来源：东方财富）

　　主业连年亏损，退市风险高悬

　　并购失败后，双成药业的经营困境进一步凸显。2025年1月17日，公司发布业绩预告称，2024年预计净亏损5500万至8000万元，营收仅为1.5亿至1.9亿元。根据相关规定，其股票或在2024年年报披露后被实施退市风险警示（*ST）。

　　事实上，自2016年起，双成药业的扣非净利润已连续9年亏损。对于业绩颓势，公司解释称：“受集采政策影响，产品价格大幅下降，未中选品种销量下滑，加之行业竞争加剧，化学合成多肽药品业务增长面临不确定性。”

　　此次重组折戟，意味着双成药业失去了通过奥拉股份实现业绩扭转的机会。若2025年未能改善经营状况，公司将面临强制退市风险。“披星戴帽”已然呼之欲出，“保壳”已成当务之急，“摘帽”的答案要留给双成药业作答。